3月31日上午，上海金融法院召開新聞發(fā)布會，發(fā)布《上海金融法院審判工作情況通報（2025年）》（以下簡稱《情況通報》）和2025年度上海金融法院十大典型案例。

2025年，上海金融法院共受理各類金融案件9485件，收案總標的額2140.63億元，收案量同比增長29.75%。收案類型涉及金融各領域，其中，證券虛假陳述責任糾紛（3610件）為收案量第一的案由，占總收案量的38.06%，標的額11.01億元。

《情況通報》顯示，行業(yè)分布方面，呈現“一升兩穩(wěn)”格局。證券業(yè)案件顯著增長，銀行業(yè)及保險業(yè)案件趨勢穩(wěn)定。

其中，證券業(yè)案件共計3957件，同比上升280.85%，占比59.18%，總體呈現出“違法行為隱蔽化、責任主體多元化、追責路徑立體化”態(tài)勢。

一是新型證券侵權涌現，需夯實市場誠信根基。隨著交易工具與交易結構日益復雜，資本市場風險形態(tài)呈現出更加隱蔽性的特征。新型證券侵權糾紛的持續(xù)出現，對行為定性、歸責邏輯及損失認定提出新挑戰(zhàn)。包括：“結構化規(guī)避”安排增多，“公開承諾”被工具化的傾向顯現。對此類新型證券侵權，發(fā)行人應強化內控合規(guī)與事前審核機制，強化履約管理和問責約束，提高承諾失信成本。

二是資管糾紛穿透追償訴求增多，需完善風險隔離規(guī)則。在資管糾紛多層嵌套的背景下，底層資產風險暴露后，投資者突破合同相對性的訴訟增多。包括：求償對象擴張，權利主張路徑多元化；風險成因多因素疊加，可歸責度與原因力判斷復雜化。對此類資管穿透類糾紛，應進一步明晰可穿透的責任要件、請求權基礎與證明規(guī)則，以實現保護投資者權益、防范金融市場風險與維護交易結構穩(wěn)定的平衡。

三是上市公司財務造假高發(fā)，需著力提升信息披露質量。上市公司證券虛假陳述責任糾紛案件數量不斷增長，此類案件中，上市公司財務信息失真訴由占較大比例，涉財務類信息虛假陳述仍為高發(fā)類型，部分糾紛處于財務造假與會計差錯的“邊界地帶”，預測性信息披露引發(fā)的糾紛占據一定比重。對此，需進一步強化發(fā)行人內部控制與信息披露責任，在尊重會計專業(yè)判斷的同時，對嚴重背離會計準則情形依法從嚴評價，以提升資本市場投資者保護實效。

四是“多主體一并追責”情況突出，需引導市場主體歸位盡責。股票市場的健康有序運行有賴于上市公司、中介機構及相關人員“各負其責、各盡其職”。目前，投資者在虛假陳述糾紛中“多主體一并起訴”的情形明顯增多。對此，上市公司應完善內部監(jiān)督機制，加強董事會、監(jiān)事會和內部審計部門的獨立性和監(jiān)督職能；中介機構應持續(xù)強化“看門人”責任，圍繞重大異常事項識別等關鍵環(huán)節(jié)強化過程留痕。

為進一步發(fā)揮典型案例的示范引領和市場導向作用，此次發(fā)布會還發(fā)布了上海金融法院2025年度十大典型案例。

上海金融法院審判委員會專職委員符望表示，2026年，上海金融法院將繼續(xù)錨定“專業(yè)化、國際化、數字化”世界一流金融法院建設目標，立足金融審判職能，持續(xù)發(fā)揮全國首家金融專門法院示范性和標志性，增強上海國際金融中心競爭力和影響力，為“十五五”開好局、起好步提供堅實金融司法保障。